日经中文网
NIKKEI——日本经济新闻中文版

  • 20xx 水曜日
  • 0708

  • 搜索
Home > 中国 > 经济 > “习式经济学”能否让债务问题软着陆

“习式经济学”能否让债务问题软着陆

2018/03/07

PRINT

      每年一度的中国全国人民代表大会正在北京召开。在国家主席习近平的第2任期,应对金融危机后膨胀的债务成为最主要课题。“习式经济学”寻求通过加强监管实现软着陆。邓小平倡导的从计划经济转向市场经济转向的改革开放过去40年,目前迎来了转折。

 

     “当前我国经济金融风险总体可控”,政府总理李克强在《政府工作报告》中如此强调。习近平也在2017年的党代会上,将“遏制金融风险”列为到2020年的首要课题。

 

     中国在2008年金融危机后推出4万亿元经济刺激计划,恢复了增长轨道。不过,由于国有银行的大量放贷,企业债务与国内生产总值(GDP)之比从2007年底的97%迅速提高至2016年6月底的167%。国际货币基金组织(IMF)敲响警钟,指出“过去在债务激增后往往发生金融危机”。在美国推进加息的背景下,压缩债务是与时间赛跑。如果爆发源自中国的金融危机,还有可能对世界经济造成沉重打击。

 

 

      目前中国已采取降低企业债务比率的做法。首先,企业自2016年推进债转股。截至2017年9月的债转股框架协议金额达到1.3万亿元,但没有相应的经营改革,近似于推迟问题爆发。

 

       其次,政府提供补贴,并向低收入者提供贷款,让其购买地方城市的库存住房。截至2017年6月底,个人债务与政府债务占GDP之比分别比1年前提高5个百分点、2个百分点。相当于政府和个人接过了房地产企业的债务。

 

      《政府工作报告》提出的对策包括强化金融机构监管、企业强制性重组、打击非法金融活动等,加强控制的色彩浓厚。监管当局已不断发出对银行的罚款和处分。

 

      引人关注的是针对地方债务的强有力对策。中国人民银行行长周小川表示,“地方政府有时候借地方国有企业的名义作为融资的手段”,将地方债务视为问题的核心。

 

      2018年地方债发行额度比2017年增加5500亿元,增至1.35万亿元。这是不得已的举措,因为如不增加合法的地方债,就难以消除违法的隐形债务。据官方统计,2017年底的地方债务达到16万亿元,但IMF预测超过30万亿元。

 

ad

二维码

日经中文网
公众平台上线!
请扫描二维码,马上关注!

金融市场

日经225指数22270.3878.3408/17close
日经亚洲3001281.577.6708/17close
美元/日元110.51-0.2608/1805:50
美元/人民元6.8766-0.005008/1717:00
道琼斯指数25669.32110.5908/17close
富时1007558.5902.21008/17close
上海综合2668.9660-36.225708/17close
恒生指数27213.41113.3508/17close
纽约黄金1176.50.308/17close

关于日经指数