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中国资金泛滥 正在制造泡沫

2017/05/10

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      中国1~3月的财政收支为1551亿元赤字。自1995年以来,时隔22年财政收支在1~3月再次出现赤字。面向秋季的党代会,政府为了使经济稳定,正在加速推进基础设施投资。1~3月25家主要建筑机械企业的铲车销量同比增加98%。1~3月的平均批发物价同比上涨7.4%,较全年下跌1.4%的2016年快速逆转。

 

      国内过剩投资的副作用

 

      国内的过剩投资带来了经常收支恶化的副作用。

 

      除商品外,还包括知识产权交易等的贸易和服务收支1~3月盈余187亿美元,同比减少64%。从季度来看,自出现逆差的2014年1~3月以来,降到了时隔3年的低水平。因为随着国内投资的扩大,铁矿石等的进口量翻倍,贸易顺差减少25%。

 

      所得收支截至2016年连续2年出现逆差,与贸易和服务收支加在一起的经常收支盈余在2016年10~12月同比减少86%,为118亿美元。经常盈余存在持续减少的可能性,可能会动摇对人民币的信心。

 

      中国经济一直保持6.5%以上的增速,金融市场上荡漾着安心感。一方面,中国除去金融机构之外的民间债务在GDP中的占比超过200%,与日本的泡沫末期类似。加强了警惕的中国央行开始收紧金融政策,已经开始接连出现社债发行延期和中止等影响。如果不能顺利控制住投机过热,将出现坏帐猛增等情况,世界再次意识到中国风险的可能性在增加。

 

      日本经济新闻(中文版:日经中文网)张勇祥 上海、原田逸策 北京

 

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