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中国与海外的资金来往正在变少

2017/02/10

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  2016年,海外对华直接投资同比减少7%,减至1260亿美元,时隔4年再次出现同比减少。这是因为人工费和土地价格高涨,即使投资也很难提高收益。虽然中国政府大力吸引外资,但为阻止人民币贬值而进行的资本管制成为壁垒。一直快速增长的中国对海外直接投资在2017年也可能转为减少。

 

  经济调查公司CEIC根据中国商务部的统计结果对金额进行了汇总。被欧美企业等视为对华投资过境地、占到整体约70%的香港投资减少了6%。日本对华投资也同比减少3%,减至31亿美元,连续4年减少。一方面,欧盟对华投资增长36%,美国对华投资增长48%,均出现大幅增长。

 

  对华投资减少的原因在于,即便投资也无法像以前那样提高利润。清华大学教授白重恩的研究显示,对中国的投资收益率在90年代中期为15%以上,到2015年下滑到了4%左右。在一年期贷款基准利率为4.35%的中国很难获得利润。

 

  2016年,中国农民工的平均月收入同比增长7%,达到3275元,是2010年的2倍左右。北京、上海、深圳等大城市的房价较2015年高出30~50%。中国海关总署2016年的调查显示,61%的出口企业表示,“人工费和土地价格高涨成为沉重负担”。

 

  受此影响,组装工厂等制造业的投资同比减少10%,表现低迷。制造业在整体经济中的占比为28%,是2006年的一半。有中国政府高层担心,“新入驻的外资厂商越来越少,撤出的厂商却越来越多”。反过来,将中国视为市场而非生产基地的租赁和服务业却增长61%,批发零售业也增长了32%。

 

  中国人民银行(央行)为了防止资本流出导致人民币贬值,从2016年11月底开始通过对银行进行窗口指导等加强资本管制。超过500万美元的汇兑需要事先获得批准,人民币的对海外汇款也受到了限制。

 

  有日资厂商无法向日本汇款约1亿元等,外资企业的经营已开始受到影响。中国社会科学院研究员张明表示,资本管制在短期内可能有效,但从中长期来看会降低外资企业的信赖。实际上,12月单月的对华投资同比减少了43%。

 

  一方面,2016年中国对海外的直接投资(速报值)同比增长30%,猛增至1888亿美元。4年时间增至2倍以上。这是因为中国企业对欧美企业实施的并购(M&A)迅速增加。

 

  不过,作为资本管制的一环,进行500万美元以上的海外并购时需要事先经过金融当局的审查。据悉,进行与主营业务关系较小的业务收购和房地产投资等很难获得批准。2016年12月的对外投资同比减少了51%。

 

  中国国家主席习近平在1月召开的世界经济论坛年会(达沃斯会议)上呼吁要进一步开放经济以及支持全球化。实际上,中国将当前的经济稳定放在首位,加强资本管制,使中国与海外的资金来往越来越少,正在一点点失去改善经济结构的推动力。

 

  日本经济新闻(中文版:日经中文网)原田逸策 北京

 

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