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腾讯阿里市值超越美国巨头指日可待?

2017/12/27

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      从作为投资指标的预期PER(市盈率)来看,腾讯和阿里巴巴在30~40倍左右,与美国Facebook、Alphabet处在同一水平。有人指出“如考虑到今后的增长潜力,股价算不上偏高”(外资证券公司)。

    

      腾讯和阿里在几乎被其垄断的中国市场的业务不断增长,而今后如何乘上整个亚洲的增长快车,将是其超越美国企业的关键所在。

 

      单一的盈利结构是短板

 

      腾讯和阿里这两大中国互联网企业的强劲势头令人折服,但其盈利结构仍如同跛脚鸭。腾讯销售额的7成来自游戏业务。如果畅销商品难以维系,将意外地面临危险。受到关注的“微信”和智能手机结算业务并未带来明显收益。同时,业务集中于中国,海外销售额仅为5%。

  

    阿里巴巴也面临同样的问题。销售额的8~9成来自电商业务,海外销售额也仅为1~2成。其虽然已在约30个国家推广流行的智能手机结算,但更像是为赴海外旅行的中国人准备的服务。

  

    尽管两家公司都尚未摆脱单一的盈利结构,但总市值仍在1年里迅速扩大。其原因是市场认为,中国市场仍处于增长阶段,业务开拓的余地巨大。腾讯2016年投资了75家公司,2017年投资了113家,但投资对象大部分是中国企业。

 

    一方面,如果两强在东南亚和印度等地撒下的种子能顺利发芽,则很有可能带来更高的评价。

   

      日本经济新闻(中文版:日经中文网)广州 中村裕,上海 小高航,东京 远藤贤介

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