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腾讯的“高歌猛进”还能上演多久

2016/08/30

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        中国互联网界的巨人、腾讯控股持续高歌猛进。该公司日前发布的财报显示,2016年4~6月的销售额创出季度新高,净利润同比增长近50%。由于业绩增长超出预期,股价也刷新了上市以来的最高价。其总市值也已上升到了距离全球前10仅几步之遥的位置。腾讯势如破竹般的迅猛增长将会持续到何时呢?

腾讯将扩大基于智能手机的服务内容 (2016年4月,中国海南省的发布会上 ,AP)

       腾讯良好的业绩也在股市上得到了充分的体现。8月18日上午香港股市开盘后,腾讯股价迅速突破200港币大关。比前一交易日上涨6%,涨至每股205港币。自2016年年初以来,该公司股价涨幅已超过30%。尤其是8月15日之后,受市场对其4~6月财报的乐观预期,股价迅速蹿升。而公布的实际业绩对于市场预期更是有过之而无不及。 

       总市值超阿里巴巴

        从腾讯4~6月的业绩来看,销售额同比增长52%,达到356.91亿元,净利润也增长47%,达到107.37亿元。实际销售额比市场预期(332亿元)高出7%,而净利润更是比市场预期(94亿元)高了14%。

        由于8月18日的股价大涨,以美元计价的腾讯总市值超过了竞争对手阿里巴巴集团(美国上市)。据QUICK FactSet统计,截至8月19日,腾讯的总市值达2463亿美元,超过了韩国三星电子(2380亿美元)和日本丰田汽车(2007亿美元),跃居全球第13位。在亚洲企业中,总市值排名在腾讯之上的只有中国移动(第10位、2606亿美元)。

 
         腾讯之所以在市场上受到如此高的评价是因为其作为大企业,不仅实现了罕见的高速增长,而且持续保持稳定。一般,企业规模变大后,难以保持创立之初的高速增长。在技术迅速更新、起伏不定的IT行业则更是如此。

        然而,腾讯却打破了这一常识。在上市后的2015财年(截至2015年12月)其曾连续12个月实现收入和利润的双增长。在此期间,销售额和净利润的年均涨幅均达到50%左右。而在2016财年,其销售额更有望进一步上升,分析师预测的收入和利润的增幅也均在45~50%左右。

        以香港为基地投资亚洲股票的一家日资机构投资者透露想法称,“由于网络股在中国很受欢迎,感觉阿里巴巴和百度的股价被高估。不过,腾讯是个例外”。对于原因,他表示尽管腾讯股价涨势迅猛,但其利润也随之相应增长。

        腾讯为何能一路高歌猛进呢?

        腾讯借助“微信”以游戏为中心向顾客提供各种服务。从4~6月的数据来看,占其整体业绩70%的“附加值服务部门”销售额达到256.8亿,增长了39%。受对战游戏《王者荣耀》和角色扮演游戏《龙珠激斗》牵引,作为该部门核心的游戏收入增长了30%。

        腾讯的招牌的游戏业务一旦稳住脚跟,收益也将随之稳定。在此基础上形成拉动的是“在线广告部门”。4~6月该部门销售额增长60%,达到65.32亿元。自2015年起,腾讯开始在微信“朋友圈”发布广告,目前已经顺利获得盈利。以朋友圈为核心的成果报酬型广告收入在4~6月增长了80%。

        此外,包括云服务业务和结算业务在内的“其他部门”的销售额达到34.79亿元,扩大至3.7倍。虽然创造的利润仍然有限,但腾讯将这些业务定位为互联网“经济圈”的重要基础设施。

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